| 據(jù)國外媒體報道 《華爾街日報》稱雅虎認購阿里巴巴網(wǎng)站10%價值1億美元的上市股票，是又一筆精明的海外投資。要知道雅虎在2年前已經(jīng)支付10億美元，獲得了阿里巴巴網(wǎng)站的母公司阿里巴巴集團40%的股權(quán)。
市場會告訴我們雅虎的1億美元投資將如何獲得成功，不過2005年投入10億美元購買的阿里巴巴集團40%股份，已經(jīng)有相當大的增值。根據(jù)阿里巴巴網(wǎng)站的招股說明書，將拿出總股本的17%上市銷售，最高可籌集10億美元資金。因此即使IPO時未出現(xiàn)大漲，阿里巴巴網(wǎng)站的總資產(chǎn)價值也將接近60億美元。而2年前，阿里巴巴集團的總資產(chǎn)也才25億美元，阿里巴巴網(wǎng)站只是該集團的一個子公司，集團還包括了雅虎中國和淘寶網(wǎng)等。
因此如果阿里巴巴網(wǎng)站的IPO獲得成功，雅虎的投資就炙手可熱，只要股票上漲一些時候，雅虎就可獲得數(shù)十億的賬面收益。同時美國投資者也會欣賞雅虎在亞洲市場的多元化投資。投資者常常忽略了雅虎在中國、日本和韓國的投資，即使是財經(jīng)記者也常常如此。前日Marketwatch的一篇文章就稱，Google的股票比雅虎更便宜，因為市盈率只有30倍多點，而雅虎則高出許多。
問題是他們只依靠資產(chǎn)凈收益率來衡量雅虎的價值，并未考慮雅虎市值的一大塊是在雅虎日本、阿里巴巴和Gmarket的投資。我們會看到阿里巴巴網(wǎng)站將獲得怎樣的成功？百度是中國最流行的網(wǎng)站，市值已經(jīng)達到112億美元。阿里巴巴能否將股價提高到IPO價格的2倍，從而使市值超過百度？很有可能。
我們不能只依靠流量計算，雖然搜索引擎是高利潤的行業(yè)，但B2B業(yè)務也吸引了大量的資金，在該行業(yè)里阿里巴巴網(wǎng)站是無可爭議的領先者。最終起決定性作用的是阿里巴巴網(wǎng)站的財政業(yè)績和市場的喜好。路透社報道，高盛集團預計今年阿里巴巴網(wǎng)站的利潤可達8380萬美元，比2006年大增186%。而華爾街預計，百度今年的利潤可增長105%至7700萬美元，顯然比不上阿里巴巴網(wǎng)站。
阿里巴巴網(wǎng)站在中國B2B市場上占了2/3多的份額，因此雅虎知道購買10%的阿里巴巴網(wǎng)站IPO股票意味著什么。只要中國股市不出現(xiàn)大的波動，雅虎就掌握了所有的機會。
|
